Phân tích và đánh giá về kết quả cuộc họp OPEC+ mới nhất

15:24 | 08/12/2024

Trong một báo cáo được gửi đến AFP vào tối thứ Năm ngày 5/12, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa của Ngân hàng Standard Chartered, ông Paul Horsnell, cùng các nhà phân tích khác cho biết, thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ mức độ cắt giảm sản lượng dầu mỏ được điều chỉnh trong kế hoạch của OPEC+.

Phân tích và đánh giá về kết quả cuộc họp OPEC+ mới nhất

Một cuộc họp của OPEC. Ảnh AFP

“Chúng tôi ước tính rằng kế hoạch trước đó về việc kết thúc cắt giảm tự nguyện và tăng mục tiêu sản lượng của UAE sẽ bổ sung thêm 496,3 triệu thùng dầu vào thị trường vào năm 2025, trong khi kế hoạch mới chỉ bổ sung 191,3 triệu thùng”, báo cáo nêu rõ.

“61% lượng dầu dự kiến bổ sung vào năm 2025 giờ sẽ không được khai thác, tương đương 305 triệu thùng, hay trung bình 836.000 thùng/ngày”, các nhà phân tích bổ sung.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng cuộc họp OPEC+ diễn ra vào ngày 5/12, cùng với các cuộc thảo luận giữa Ả Rập Xê Út, Nga, Iraq, UAE, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman, đã dẫn đến bốn thay đổi chính:

- Việc kết thúc cắt giảm tự nguyện hồi tháng 11/2023 sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường, dự kiến bắt đầu từ tháng 4/2025 và kết thúc vào tháng 9/2026, tức là bắt đầu muộn hơn 3 tháng và kết thúc trễ hơn 9 tháng so với lịch trình trước đó.

- Việc tăng mục tiêu sản lượng cơ sở thêm 0,3 triệu thùng/ngày của UAE sẽ được triển khai từ tháng 4/2025 đến tháng 9/2026 thay vì trong 12 tháng bắt đầu từ tháng 1/2025.

- Các mốc cơ sở cho tất cả các quốc gia có mục tiêu sản lượng được kéo dài thêm một năm, đến cuối năm 2026.

- Các lịch trình bù đắp sản lượng vượt mức năm 2024 sẽ được thực hiện trong năm 2025 và nửa đầu năm 2026.

Các nhà phân tích nhận định, điểm quan trọng nhất trong bốn thay đổi này là thay đổi đầu tiên.

“Việc trì hoãn thời điểm kết thúc cắt giảm tự nguyện và kìm hãm tốc độ tăng hàng tháng đã loại bỏ một lượng dầu lớn khỏi kế hoạch cho năm 2025”, họ cho biết.

Dự báo từ Rystad Energy

Bản cập nhật thị trường dầu mỏ của Rystad Energy, do Trưởng bộ phận Thị trường Hàng hóa Toàn cầu Mukesh Sahdev thực hiện, nhận định rằng việc kéo dài thời gian kết thúc cắt giảm từ 12 tháng lên 18 tháng là bước đi tích cực để cân bằng thị trường dầu thô năm 2025.

“Sự thay đổi này chuyển từ mức dư thừa trung bình 0,7 triệu thùng/ngày sang mức thiếu hụt trung bình 0,3 triệu thùng/ngày”, báo cáo nhấn mạnh.

Thông báo cũng xác nhận rằng mức cơ sở mới của UAE sẽ bắt đầu từ tháng 4/2025 và được triển khai dần trong 18 tháng. Điều này giảm mức tăng trưởng nguồn cung năm 2025 xuống 1,03 triệu thùng/ngày, làm giảm mức dư thừa dầu thô và chất lỏng cùng mức đó.

“Năm 2025, dầu thô và condensate trước đây dư thừa 700.000 thùng/ngày, nay thiếu hụt 335.000 thùng/ngày (chênh lệch 1,03 triệu thùng/ngày). Cân bằng chất lỏng trước đây dư thừa 1,25 triệu thùng/ngày, nay chỉ dư thừa 215.000 thùng/ngày”, báo cáo cho biết thêm.

Lo ngại về tuân thủ sản lượng

Rystad trước đó dự báo OPEC+ sẽ gia hạn cắt giảm sản lượng thêm 1 hoặc 2 tháng để chờ xem chính sách của chính quyền Mỹ mới, bao gồm các lệnh trừng phạt Iran và Venezuela hoặc thuế quan mới đối với Canada và Mexico.

Thông báo của OPEC+ nhấn mạnh rằng, việc tuân thủ sản lượng trong các nước thành viên vẫn là một vấn đề đáng lo ngại. “OPEC+ tái khẳng định rằng các thay đổi hàng tháng có thể bị tạm dừng hoặc đảo ngược bất cứ lúc nào”, cơ quan lưu ý.

Ông Sahdev nhận định: “Các thị trường dầu mỏ đã chờ đợi cuộc họp OPEC+ này với nhiều lo ngại kể từ khi có kết quả về bầu cử Mỹ thông báo nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump”.

Tín hiệu lạc quan nhưng thận trọng

“Lập trường ủng hộ thuế quan của ông Trump đối với Trung Quốc và nhu cầu yếu kéo dài đã thúc đẩy nhóm gia hạn cắt giảm sản lượng đến quý đầu tiên năm 2025”, ông Sahdev nói.

“Tín hiệu tổng thể gửi đến thị trường là tích cực và có khả năng ngăn chặn giá giảm trong ngắn hạn”, ông nói thêm.

“Tuy nhiên, thông báo cũng cho thấy rõ rằng nhóm lo ngại về nguy cơ dư thừa nguồn cung và tình trạng không tuân thủ mục tiêu sản lượng của các nước thành viên”, ông Sahdev kết luận.

Báo cáo của BMI về quyết định mới nhất của OPEC+

Trong một báo cáo của BMI (thuộc Fitch Group) gửi đến AFP vào thứ Sáu tuần này, các nhà phân tích của BMI nhận định rằng quyết định gần đây của OPEC+ về việc gia hạn cắt giảm sản lượng từ tháng 12/2024 đến tháng 3/2025 sẽ mang lại một số sự ổn định, giúp đặt mức sàn cho giá dầu.

Tuy nhiên, báo cáo của họ vẫn cho thấy tình trạng dư cung trong năm tới, “được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ trong sản lượng từ các nước ngoài OPEC+”.

“Như thường lệ, sự bất ổn vẫn còn rất lớn, đặc biệt là các yếu tố liên quan đến chính quyền Trump mới, các điểm nóng địa chính trị, các biện pháp thuế quan mới và các chế độ trừng phạt liên quan đến dầu mỏ”, báo cáo nhấn mạnh.

Trong báo cáo này, các nhà phân tích của BMI cho biết đã lường trước việc gia hạn này và điều đó đã được tính vào dự báo. Tuy nhiên, lịch trình mới chậm hơn, “tương đương với việc giảm thêm 263.000 thùng/ngày trong tăng trưởng nguồn cung tính trung bình hàng năm vào năm tới”.

“Mặc dù điều này sẽ thu hẹp lượng dầu thừa dự kiến, tăng trưởng khai thác vẫn sẽ vượt tăng trưởng tiêu thụ ít nhất 450.000 thùng/ngày”, báo cáo cho biết thêm.

“Hành động bổ sung từ nhóm OPEC+ có thể xóa bỏ hoàn toàn dự báo dư cung của chúng tôi, nhưng chúng tôi ước tính rằng cần phải gia hạn thêm ít nhất 6 tháng nữa, điều này khó có khả năng xảy ra”, các nhà phân tích của BMI nhận định.

“Các nhà kinh tế của chúng tôi dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ tăng tốc từ 2,6% năm 2025 lên 2,9% năm 2026. Giả định rằng quan điểm của chúng tôi về vấn đề này, cùng với kỳ vọng rằng ông Trump sẽ tiếp cận chính sách một cách thực dụng, là đúng, chúng tôi tin rằng tâm lý thị trường dầu mỏ sẽ được cải thiện, mở đường thuận lợi cho sự trở lại thị trường của sản lượng dầu OPEC+ vào nửa cuối năm 2025”, báo cáo tiếp tục.

Nhóm chuyển giao của ông Trump và OPEC đã từ chối bình luận về bản cập nhật thị trường dầu mỏ của Rystad và báo cáo của BMI.